歷經(jīng)13年后，電力體制改革終于又重裝上陣，近期政府相繼出臺(tái)多項(xiàng)政策，在電價(jià)形成中引入市場(chǎng)化機(jī)制。同時(shí)，光伏、風(fēng)電等能源也搭上了互聯(lián)網(wǎng)+的快車，以解決能源消費(fèi)中發(fā)電端與用電端的信息不對(duì)稱，提高資源利用效率。在此背景下，以科陸電子、彩虹精化、安科瑞、通寶能源等為代表的能源互聯(lián)網(wǎng)概念股也按耐不住熱情，開(kāi)始翩翩起舞。

“電改”為能源互聯(lián)網(wǎng)鋪路

3月15日，市場(chǎng)期盼已久的《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)》內(nèi)部印發(fā)，不久將正式發(fā)布。這是2002年5號(hào)文的延續(xù)，也是時(shí)隔13年之后再次開(kāi)啟的新一輪電力體制改革。《意見(jiàn)》可以概括為“四放開(kāi)、一獨(dú)立、一加強(qiáng)”，即輸配以外的經(jīng)營(yíng)性電價(jià)放開(kāi)、售電業(yè)務(wù)放開(kāi)、增量配電業(yè)務(wù)放開(kāi)，公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)供電計(jì)劃放開(kāi)，交易平臺(tái)獨(dú)立，加強(qiáng)規(guī)劃。“新電改9號(hào)文”最大亮點(diǎn)在于理順交易機(jī)制、推進(jìn)價(jià)格改革、形成競(jìng)爭(zhēng)性售電市場(chǎng)。券商分析師認(rèn)為這從根本上破除了電網(wǎng)“獨(dú)買獨(dú)賣”的壟斷格局，與此同時(shí)，新“電改”方案將從對(duì)分布式可再生能源的支持開(kāi)始，為能源互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展鋪路。3月23日，發(fā)改委和國(guó)家能源局也聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于改善電力運(yùn)行調(diào)節(jié)促進(jìn)清潔能源多發(fā)滿發(fā)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其目的就在于配合落實(shí)《意見(jiàn)》(即“新電改9 號(hào)文”)有關(guān)要求促進(jìn)清潔能源發(fā)展。

其實(shí)，“能源互聯(lián)網(wǎng)”一詞最早源于國(guó)家電網(wǎng)公司董事長(zhǎng)、黨組書(shū)記劉振亞撰寫(xiě)的《全球能源互聯(lián)網(wǎng)》一書(shū)。內(nèi)容涵蓋全球能源發(fā)展現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)、清潔替代與電能替代、全球能源觀、全球能源電力供需、構(gòu)建全球能源互聯(lián)網(wǎng)等方面，描繪了一幅未來(lái)能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的全景圖。記者了解到，能源互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是降低人類獲取能源的成本。能源成本的降低有賴于資源的最優(yōu)化配置，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行能源資源的最優(yōu)化配置需要建設(shè)以特高壓技術(shù)為基礎(chǔ)建設(shè)的全球能源互聯(lián)網(wǎng)。正如《全球能源互聯(lián)網(wǎng)》所說(shuō)，全球能源互聯(lián)網(wǎng)實(shí)際上是“以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架(通道)，以輸送清潔能源為主導(dǎo)，全球互聯(lián)泛在的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)”。

華泰證券認(rèn)為，能源互聯(lián)網(wǎng)是一種在現(xiàn)有配電網(wǎng)基礎(chǔ)上通過(guò)先進(jìn)的電力電子技術(shù)和信息技術(shù)，融合了大量分布式可再生能源發(fā)電裝置和分布式儲(chǔ)能裝置，能夠?qū)崿F(xiàn)能量和信息流動(dòng)的新型高效電網(wǎng)結(jié)構(gòu)。它是一個(gè)能將大型集中式發(fā)電機(jī)組、分布式可再生發(fā)電端、儲(chǔ)能設(shè)備、各類終端用電機(jī)器通過(guò)自動(dòng)化、智能化軟硬件連接起來(lái)的信息物理系統(tǒng)。可再生能源和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合將顛覆傳統(tǒng)的能源系統(tǒng)，并從根本上解決能源安全的問(wèn)題。從能源互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的核心邏輯來(lái)看，我國(guó)石油對(duì)外依存度增長(zhǎng)過(guò)快以及傳統(tǒng)電網(wǎng)存在重大安全隱患的情況下，發(fā)展以分布式可再生能源互聯(lián)互通為本質(zhì)的能源互聯(lián)網(wǎng)將是大勢(shì)所趨。

“分布式能源”公司后來(lái)居上

本次新電改方案是能源體制改革重要一環(huán)。研究人士認(rèn)為，新電改方案的出臺(tái)，將開(kāi)啟全國(guó)5.5萬(wàn)億度售電對(duì)應(yīng)的萬(wàn)億元級(jí)別市場(chǎng)，而具備電改先行條件的區(qū)域性電力平臺(tái)如內(nèi)蒙古、四川、云南等省份必將受益。去年11月，深圳市率先實(shí)施輸配電價(jià)改革試點(diǎn)。今年1月，發(fā)改委批復(fù)深圳市輸配電價(jià)改革試點(diǎn)首個(gè)監(jiān)管周期電網(wǎng)準(zhǔn)許收入和輸配電價(jià)。此外，內(nèi)蒙古西部電網(wǎng)獲準(zhǔn)啟動(dòng)輸配電改革。這意味著新一輪電改將以邊試點(diǎn)邊擴(kuò)容方式進(jìn)行，擁有多元電網(wǎng)輸配端和供電能力過(guò)剩地區(qū)將是率先開(kāi)展電改的試點(diǎn)地區(qū)。

方正證券分析認(rèn)為，此次新電改將使上市公司會(huì)分階段受益。第一，具有競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)電企業(yè)以及第一批售電牌照獲得者，預(yù)計(jì)第一批牌照將發(fā)放給試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)擁有國(guó)資背景的發(fā)電公司，比如深圳能源、深南電A、粵電力A等龍頭電企。而發(fā)電計(jì)劃放開(kāi)之后，競(jìng)爭(zhēng)將造成市場(chǎng)分化。尤其是擁有優(yōu)質(zhì)水電、坑口煤電、核電等成本較低的發(fā)電企業(yè)，以及形成規(guī)模效應(yīng)的發(fā)電集團(tuán)，比如長(zhǎng)江電力、國(guó)投電力、桂冠電力等將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有優(yōu)勢(shì)地位;第二波受益者則是分布式能源，電改將解決分布式能源發(fā)展的根本性問(wèn)題——體制性障礙，進(jìn)而催生多種商業(yè)模式解決分布式目前遇到的發(fā)展瓶頸，最后達(dá)到促進(jìn)分布式發(fā)展的結(jié)果;第三波受益者為致力于電網(wǎng)自動(dòng)化，能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的電力設(shè)備企業(yè)，其能夠整合電力數(shù)據(jù)信息與金融服務(wù)，在碳交易等領(lǐng)域或能源服務(wù)領(lǐng)域有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。而記者也注意到，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的均為區(qū)域型龍頭或大型火電公司，這與方正證券分析電改受益路線相符，而這也意味著在接下來(lái)階段，與“分布式能源”相關(guān)的上市公司或存在一定的市場(chǎng)表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

所謂“分布式能源”是指分布在用戶端的能源綜合利用系統(tǒng)。一次能源以氣體燃料為主，可再生能源為輔，利用一切可以利用的資源;二次能源以分布在用戶端的熱電冷(植)聯(lián)產(chǎn)為主，其他中央能源供應(yīng)系統(tǒng)為輔，實(shí)現(xiàn)以直接滿足用戶多種需求的能源梯級(jí)利用，并通過(guò)中央能源供應(yīng)系統(tǒng)提供支持和補(bǔ)充;在環(huán)境保護(hù)上，將部分污染分散化、資源化，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)適度排放的目標(biāo)。在A股市場(chǎng)中，具體涉及“分布式能源”的上市公司主要有海陸重工、建投能源、天壕節(jié)能、準(zhǔn)油股份等標(biāo)的，其中，海陸重工產(chǎn)品以工業(yè)余熱鍋爐為主，屬于節(jié)能環(huán)保的新興產(chǎn)品，是余熱鍋爐領(lǐng)域龍頭企業(yè)，公司在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域處領(lǐng)先地位，市場(chǎng)占有率一直排名第一;而準(zhǔn)油股份則是受益于國(guó)家對(duì)于油氣田勘探開(kāi)發(fā)的支持，是新疆地區(qū)惟一一家能夠提供動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和增產(chǎn)措施技術(shù)作業(yè)的專業(yè)化公司，服務(wù)一體化使公司具有綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

儲(chǔ)能技術(shù)是能源互聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵環(huán)節(jié)

能源互聯(lián)網(wǎng)需要更多新能源儲(chǔ)存，電力的潮流控制、分布式電源及微網(wǎng)將實(shí)現(xiàn)廣泛應(yīng)用，儲(chǔ)能技術(shù)將是協(xié)調(diào)這些應(yīng)用的至關(guān)重要的一環(huán)。

資料顯示，風(fēng)光電站、分布式及微網(wǎng)發(fā)電、調(diào)頻輔助服務(wù)等對(duì)儲(chǔ)能均需求巨大。據(jù)《2014年儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)》預(yù)計(jì)，到2020年我國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)136.97GW;而我國(guó)截至2013年抽水儲(chǔ)能裝機(jī)容量21.53GW，計(jì)劃2020年達(dá)到70GW;壓縮空氣目前沒(méi)有應(yīng)用項(xiàng)目;鋰電池、液流電池、鈉硫電池等新型儲(chǔ)能技術(shù)將瓜分其余約67GW的市場(chǎng)份額，而我國(guó)目前上述儲(chǔ)能技術(shù)僅有81.3MW，約有超過(guò)1000倍的發(fā)展空間。另外，隨著新能源發(fā)電比例逐漸升高，其對(duì)電網(wǎng)沖擊以及棄風(fēng)棄光問(wèn)題也需要儲(chǔ)能參與解決。根據(jù)十二五規(guī)劃和《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014~2020年)》，預(yù)計(jì)儲(chǔ)能比例應(yīng)該在10%左右，由此推算僅風(fēng)光電站配套儲(chǔ)能的市場(chǎng)空間就有30GW;而分布式發(fā)電和微網(wǎng)儲(chǔ)能是近年來(lái)熱點(diǎn)，我國(guó)目前還沒(méi)有相關(guān)補(bǔ)貼政策，但可以預(yù)計(jì)一旦有政策落地，戶用儲(chǔ)能將會(huì)跨越式增長(zhǎng)。

“預(yù)計(jì)‘新電改’政策的破局將成為儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的政策‘風(fēng)口’之一。”浙商證券認(rèn)為，短期來(lái)看，“新電改”初步方案中提出的放開(kāi)售電側(cè)、鼓勵(lì)分布式發(fā)電及微網(wǎng)發(fā)展的政策將極大推動(dòng)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在“新電改”初步成型的政策文件中，明確提出要“積極發(fā)展融合先進(jìn)儲(chǔ)能技術(shù)、信息技術(shù)的微電網(wǎng)和智能電網(wǎng)技術(shù)，提高系統(tǒng)消納能力和資源利用效率”，表明政策高度重視儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

國(guó)金證券也認(rèn)為，我國(guó)目前面臨產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，未來(lái)將有大量高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)涌現(xiàn)，因此對(duì)電力質(zhì)量將有較高需求，這為儲(chǔ)能創(chuàng)造高收益制造機(jī)遇。建議關(guān)注儲(chǔ)能產(chǎn)品具備競(jìng)爭(zhēng)力、業(yè)務(wù)布局具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)及出口能力的企業(yè)，如陽(yáng)光電源(三星鋰電合資+光伏銷售渠道)、圣陽(yáng)股份(鉛碳電池)、南都電源、比亞迪、科陸電子等。

記者注意到，陽(yáng)光電源與三星SDI合作儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，未來(lái)隨著儲(chǔ)能成本的不斷降低，儲(chǔ)能和光伏電站運(yùn)維結(jié)合，將可以進(jìn)一步的為客戶提供增值服務(wù)，創(chuàng)造價(jià)值。公司全面布局光伏逆變器、電站、儲(chǔ)能和新能源汽車等相關(guān)業(yè)務(wù)，對(duì)售電業(yè)務(wù)理解、準(zhǔn)備充分，將成為電改的最大受益者之一，未來(lái)有望打造真正的能源互聯(lián)網(wǎng)，并從中創(chuàng)造新的盈利模式。科陸電子目前是我國(guó)惟一一家提供全系列光儲(chǔ)產(chǎn)品線的公司，公司的愿景是打造世界級(jí)能源服務(wù)商，公司于2013年介入光伏電站運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，2014年通過(guò)收購(gòu)、自建的方式，光伏電站體量迅速提升。根據(jù)目前在手項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2016年，公司新能源電站凈利潤(rùn)約2.2億元，收入約7億元。另外，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)起步于國(guó)內(nèi)無(wú)電區(qū)光儲(chǔ)項(xiàng)目，今年海外、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)齊頭并進(jìn)，從目前拓展情況來(lái)看，訂單或?qū)?shí)現(xiàn)翻倍。