隨著傳統需求因能源轉換而干涸,燃料油加工利潤勢將進一步下跌,甚至會虧損.

利潤率下滑對單一煉廠更是壞消息,因其缺乏將燃料油提煉為交通燃料的能力,而交通燃料需求正在反彈.

近期新增天然氣供應充裕,導致原油和天然氣價格背離,加速了需求向天然氣轉換的步伐.

JBC Energy分析師David Wech表示,"天然氣價格非常疲軟,未來幾年也會這樣.這將潛在影響發電行業的能源轉換."

在需求快速消退的同時,全球燃料油供給卻因石油輸出國組織(OPEC)產量配額未被嚴格遵守而大增.OPEC產量增加部分主要為中東重質原油,燃料油產出因此也相對高于其他成品油.

1月,歐洲指標高硫燃料油較迪拜原油裂解價差接近正區間,達到每桶-2美元的六個月高點.

但價差自那時起一路下挫,4月初觸及每桶不到13美元的15個月新低.

法國興業銀行能源研究主管Michael Wittner認為,"最近的疲勢主要與亞洲需求和能源轉換有關,"并對短期裂解價差持中性看法.

他還認為,"整體上看,亞洲公用事業棄用燃料油也將成為趨勢.亞洲僅僅比歐洲晚幾年."

國際能源署(IEA)最新月度報告稱,2010年中國燃料油消費將同比減少近13%,料為每日50.8萬桶,而其他成品油消費都在增長.

分析師認為,中國關閉小型民營煉廠的計劃也將進一步削減需求,因這些煉廠主要加工燃料油.