投資要點(diǎn)

引言：天然氣作為一種清潔高效能源,在供應(yīng)格局初步建成、供應(yīng)逐步增加及價(jià)格下行的大背景下,在國(guó)內(nèi)應(yīng)用的占比會(huì)逐步提升。

分布式天然氣擁有階梯利用就地直供以及削峰填谷保障電網(wǎng)安全的優(yōu)勢(shì),其工作原理可以實(shí)現(xiàn)不低于80%的燃料利用率。根據(jù)規(guī)劃,到2020年我國(guó)天然氣分布式能源項(xiàng)目總投資規(guī)模有望達(dá)到1800-2250億元。

我國(guó)正式邁入“天然氣時(shí)代”:1)目前,我國(guó)已初步形成了“西氣東輸、海氣登陸、就近供應(yīng)”的供應(yīng)格局。2)在一次能源中,天然氣產(chǎn)生相同熱值而污染程度最小,只產(chǎn)生23%的氮氧化物、50%的二氧化碳以及近乎為零的二氧化硫排放。3)供給側(cè):2014年全國(guó)天然氣產(chǎn)量1329億立方米。根據(jù)規(guī)劃,到2020年國(guó)產(chǎn)常規(guī)氣達(dá)到1850億立方米,頁(yè)巖氣產(chǎn)量力爭(zhēng)超過(guò)300億立方米,煤層氣產(chǎn)量力爭(zhēng)達(dá)到300億立方米,并積極穩(wěn)妥地實(shí)施煤制氣示范工程。而在進(jìn)口端天然氣資源規(guī)模增幅最大,預(yù)計(jì)供應(yīng)規(guī)模可達(dá)到800億立方米以上,海外LNG資源供應(yīng)規(guī)模可達(dá)到600億~700億立方米。4)價(jià)格端:目前非居民用天然氣門站價(jià),每千立方米已降低700元。以一個(gè)典型的發(fā)電量30MW的分布式天然氣能源項(xiàng)目為例,年度耗氣量可按照5千萬(wàn)m3估算,如果每m3氣采購(gòu)價(jià)格下跌0.7元,年度成本可降低3500萬(wàn)元,大幅提高項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性。

分布式天然氣,開(kāi)啟能源供應(yīng)新格局:1)CCHP系統(tǒng)已經(jīng)成為全球天然氣利用的首選技術(shù),其工作原理可以實(shí)現(xiàn)不低于80%的燃料利用率。

2)多重優(yōu)勢(shì):梯級(jí)利用+就地直供,實(shí)現(xiàn)高經(jīng)濟(jì)效益;削峰填谷,保障電網(wǎng)安全;順應(yīng)“環(huán)保”大勢(shì),助力打造綠色未來(lái)。

3)政策再度加持,黃金機(jī)遇已經(jīng)到來(lái):新電改全面啟動(dòng),“并網(wǎng)”將不再困難。相關(guān)政策細(xì)則不斷完善。

千億市場(chǎng)亟待釋放:國(guó)外應(yīng)用成熟,普及程度高:歐盟、日本普及程度高。美國(guó)占據(jù)資源優(yōu)勢(shì),加快分布式天然氣建設(shè)。國(guó)內(nèi):截止到2014年,全國(guó)已建約82個(gè)天然氣分布式能源項(xiàng)目,裝機(jī)容量達(dá)到520萬(wàn)kw。按照規(guī)劃,到2020年仍然存在約4500萬(wàn)Kw的項(xiàng)目建設(shè)需求,以投資單價(jià)約400-500萬(wàn)元/MW測(cè)算,根據(jù)規(guī)劃屆時(shí)天然氣分布式能源項(xiàng)目總投資規(guī)模達(dá)1800-2250億元。

重點(diǎn)推薦:如上所述,我們沿著設(shè)備制造和特許經(jīng)營(yíng)兩個(gè)維度篩選后對(duì)標(biāo)的進(jìn)行推薦。建議關(guān)注擁有核心設(shè)備技術(shù)小型燃機(jī)的派思股份(603318)、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的迪森股份(300335)、小公司大集團(tuán)的大通燃?xì)?000593)以及受益燃?xì)庑枨笤鲩L(zhǎng)的廣州發(fā)展(600098)。