產能過剩，似乎已成為當下煤炭和鋼鐵行業的“代名詞”。面對此“頑疾”，積極“醫治”方為上策。對此，2月初國務院就下發了關于鋼鐵、煤炭兩個行業化解過剩產能的意見，隨后人社部等部委又牽頭制定了做好職工安置工作的意見等配套文件，煤炭、鋼鐵行業的去產能戰役顯然已經打響。

所謂“兵馬未動，糧草先行”。在國家出臺相應政策及配套文件大力化解過剩產能之時，金融服務作為其中重要一項自然難以缺失。近日，中國人民銀行、銀監會、證監會以及保監會就聯合印發了 《關于支持鋼鐵煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》（以下簡稱《意見》），提出了多項措施和建議支持煤炭和鋼鐵行業化解過剩產能，為這兩個行業在去產能的金融支持方面，吃下了一顆“定心丸”。

迎來“及時雨”

數年前，煤炭及鋼鐵行業算得上是高速發展的黃金產業，可以說與當下涉足這兩個領域企業的現狀大相徑庭。

據中國煤炭工業協會今年1月發布的資料顯示，2015年煤炭市場供需嚴重失衡，全行業陷入產能過剩階段。煤炭工業持續下行，該協會直接統計的90家大型煤炭企業，總利潤只有51.3億，比2014年同期減少500億，下降了90.7%。

面對僅有去年一成的利潤，去產能任務已然迫在眉睫。

中國煤炭經濟研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷在接受記者采訪時表示，由于煤炭、鋼鐵行業呈現低迷狀態，行業內部存在一定數量的僵尸企業等原因，銀行系統對煤炭和鋼鐵行業的金融支持也相對收緊。但煤炭和鋼鐵在我國的能源結構中占比較大，影響力也相對較大，有著重要的戰略性地位，

在去產能的路上自然少不了資金支持。

此次一行三會聯合下發的文件，無疑為這兩個行業在金融支持方面，來了場“及時雨”。

記者梳理 《意見》時也發現，此次《意見》在開篇就指出，銀行業金融機構要充分認識鋼鐵、煤炭行業的支柱性、戰略性地位，準確把握行業發展規律，對技術設備先進、產品有競爭力、有市場、雖暫遇困難但經過深化改革和加強內部管理仍能恢復市場競爭力的優質骨干企業，按照風險可控、商業可持續原則，繼續給予信貸支持。

“從宏觀層面來說，畢竟我國是一個以煤炭為主要能源的國家，從國家安全的角度來講，對大型的煤炭、鋼鐵企業在金融方面的支持是必不可少的。在開發清潔能源的同時，也不能忘記對傳統行業的支持與發展。”邢雷補充說。

不搞“一刀切”

然而，根據此次《意見》的內容，對煤炭、鋼鐵行業的支持也并非盲目。

《意見》指出，要嚴格控制對違規新增產能的信貸投入。對未取得合法手續的鋼鐵、煤炭新增產能項目，一律不得提供授信支持；對違規新增產能的企業停止貸款。對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的企業，環保、質量、安全生產、技術等不達標且整改無望的企業，落后產能和其他不符合產業政策的產能，堅決壓縮退出相關貸款。

可見，對于部分違規項目和“僵尸企業”的融資要求，銀行方面仍將亮起紅燈。

另外，這個不搞“一刀切”的舉動，和今年2月央行等八部委聯合印發的 《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》中，對于工業方面的支持有著相似之處。該文件指出，將落實差別化工業信貸政策，引導銀行金融機構堅持區別對待，有扶有控的原則，對鋼鐵、有色、建材、船舶、

煤炭等行業中產品有競爭力、有市場、有效益的優質企業繼續給予信貸支持，幫助有前景的企業渡過難關。對產能嚴重過剩行業未取得合法手續的新增產能建設項目，一律不得給予授信。

“面對經濟下行壓力、不良貸款的持續上升等原因，金融機構容易產生風險厭惡的情緒，容易‘一刀切’錯殺好的企業。”中國人民銀行金融市場司處長馬賤陽分析說，工業中鋼鐵和煤炭的客戶是銀行最重要的客戶之一，但目前對于這一領域信貸的投放越來越謹慎，需要政策加以引導。

馬賤陽認為，此次《意見》以及今年2月份的出臺意見表明。一方面是想讓金融機構適應新變化；另一方面要引導金融機構轉變觀念，認識到在鋼鐵和煤炭行業中也有優秀的企業，應當采取差別化的信貸政策，有扶有控的幫助煤炭及鋼鐵行業化解過剩產能。

拓寬“融資路”

金融領域對煤炭鋼鐵行業去產能脫困方面的支持，主要還是體現在資金方面。具體而言，則是要積極為煤炭及鋼鐵行業拓寬融資的渠道。

對此，《意見》就提出了多條路徑。如健全直接融資市場體系，完善直接融資市場化機制，支持鋼鐵、煤炭企業在各層次資本市場融資；創新融資方式，支持企業以采礦權、應收賬款等資產做抵押進行融資；鼓勵企業加快股債、貸債結合產品和綠色債券創新等等。

“銀行的融資方式大體可以分為直接融資和間接融資兩種。以目前情況來說，間接融資相對好一些，也就是我們常說的銀行信貸這一部分。”談及鋼鐵、煤炭行業的融資方式時，邢雷表示。因為直接融資主要是靠增資擴股。而直接融資的關鍵還是要看企業是否擁有好的項目可以吸引到投資者進行投資，如果擁有好的項目，那么直接融資也是一個比較好的方法。另外，邢雷建議，可以通過戰略合作和戰略投資的方式進行融資，具體而言就是行業內上下游企業之間進行相互控股。如煤炭的下游企業可以選擇持股中上游的煤炭企業，這樣一方面可以為自己帶來穩定的業務來源，而且目前進入煤炭領域的成本也相對較低，可以促進整體產業鏈的共同發展。

而提及煤炭及鋼鐵企業在融資方面遇到困難，邢雷強調，一個重要的原因就是融資成本太高。

邢雷表示，融資成本高昂的原因，歸根結底還是目前的市場不夠健全，沒有引入大量的競爭所導致。下一步也希望能夠有更多的資本進入市場助力煤炭及鋼鐵行業的發展。

另外，在近日國家發展改革委、國家能源局印發的 《能源技術革命創新行動計劃（2016~2030年）》中，也提出要降低融資成本，相信未來也將有類似的政策出臺加以指引。

“雖然由于整體經濟的放緩等因素，導致煤炭、鋼鐵行業現階段發展面臨一些困難，但是金融行業要著眼于長遠發展，這些支柱性產業對國家的能源結構有著非常重要的作用，除了支持新能源、綠色低碳能源發展外，對于傳統的煤炭鋼鐵行業支持亦不能放松，積極助其去產能，實現脫困發展。”邢雷表示。