上周連續大跌之后，國際油價本周一繼續下行，盤中跌破45美元大關，至44.53美元低位，為兩個月最低價。與之對比鮮明的是，上周末美國非農就業數據強勁，并沒有對黃金造成嚴重打擊，避險需求推動金價本周一重回1360美元/盎司高位。在金價影響下，國內大宗商品市場本周一出現普漲，銀、鎳等有色金屬成為重要的引導者。

國際：

美國非農數據利空油價

對比6月走勢，7月油市基本面急轉而下：上周五公布的美國非農就業數據增長強勁，利于美元反彈，不利于以美元計算價格的國際原油價格走高。

決定原油價格的最重要的因素——供求關系因素，也在朝向不利方向發展：紐約盤美國油服公司貝克休斯公布的數據顯示，截至2016年7月8日當周，美國石油鉆井平臺數增加10座至351座，為過去六周內第五周增加。分析表示，石油開采活動在連續兩年疲弱之后走出低谷，產量將在明年初開始上升。

上周美國原油累計跌幅達到7.65%，創近6個月以來的最大周度跌幅。技術面來看，油價連續下跌，已經跌破了4月以來的良好反彈趨勢，將依次考驗44美元、41美元的重要支撐位。

機構投資者對于油價后市也不樂觀，巴萊克資本的專業人士認為：鑒于庫存在經濟低迷時持續增長，看空未來6~8個月的油價。其他機構認為油價跌到40美元是大概率事件。

廣東金礦的油品分析師陳志豪認為，短線油價將依照技術面博弈波動，如果沒有站穩44美元，勢必向40美元下行。中線油價趨向于維持36~60美元之間的寬幅震蕩走勢。2017年長線油價仍以寬幅震蕩為主，但有震蕩上行的機會，有可能隨著世界經濟的向好而上探65~80美元。

國內：

銀、鎳等有色金屬領漲

對國內大宗商品來說，油價走跌對于短線市場的影響已被金價的強勢向上所抵消。本周一，市場呈現普漲格局，有色金屬領漲。截至收盤，棉花漲3.37%、滬銀漲3.28%、滬鎳漲3.16%、雞蛋漲2.9%、焦煤漲2.64%、滬鋅漲2.53%，焦炭、棕櫚、滬錫、瀝青、鐵礦、豆粕、熱卷、豆油、滬鋁、螺紋、玉米、滬鉛、大豆漲幅均超1%。

有色金屬上漲是因為貴金屬大漲，白銀近期漲速犀利，超過了黃金同期漲幅。而農產品價格上漲，則來源自全球極端天氣帶來了機構的減產預期。

在美國市場上，入市炒賣農產品期貨的資金源源不斷流入。而在國內市場上，前期炒賣黑色系產品的機構投資者、大散戶目前也開始關注農產品市場，投入重金“做多”。為此，雖然油價回落，中國國際期貨（廣州）全泉依然認為：多空博弈激烈，多頭仍占據上風，下半年的大宗商品市場可能仍有階段性牛市。