發改委：“十三五”節能減排工作開局順利，8月12日，發改委政策研究室發文稱今年上半年，節能指標完成進度超前，環境質量總體向好，“十三五”節能減排工作開局順利。文章對近期環保行業進行投資分析，其中涉及環保公司近期發展現狀，涉及水處理、固廢處理等多個領域。文章歸納了已經采取的主要措施，包括堅定不移推進節能降耗、大力發展循環經濟、切實抓好污染防治、加快推進生態文明建設。文章還提出下一步工作打算，包括嚴格目標管理、強化節能統籌、加強環境治理、強化產業扶持，內容如下：

單位GDP能耗繼續下降，發電結構不斷優化

上半年我國單位GDP能耗下降5.2%，超過全年目標任務。國家統計局數據顯示，2015年全年單位GDP能耗0.662噸標準煤/萬元，同比下降5.6%。結合2015年上半年單位GDP能耗同比下降5.9%，預計今年全年單位GDP能耗也將下降5%以上。同事，火電發電量延續負增長態勢，同比下降3.1%;水電、核電、風電發電量增長迅速，同比增長13.4%、24.9%和24.4%，除水電增速提升0.1個百分點以外，其它清潔能源發電量增速有所放緩。

節水促進循環經濟發展，三大污染防治計劃齊聚

今年發改委采取了一系列措施促進節能減排，其中節水工作作為發展循環經濟的重要環節，得到了深入推進。近日印發的《關于推行合同節水管理促進節水服務產業發展的意見》就提出在公共機構、公共建筑、高耗水工業和服務業推動合同節水管理，并對詳細說明了效益模式和融資渠道，為龍頭節水企業轉型跨越指明方向。另外，“土十條”的出臺完整了三大污染防治計劃，提出實施治理修復技術應用試點、嚴打非法排放有毒害污染物，并將開展土壤污染狀況詳查和設置國控監測點位，對土壤修復技術、上游危廢處理、環境監測三方面的企業均形成利好。

環境污染第三方治理試點實施可期

污染防治方面，提出加快推進污染第三方治理，會同有關部門批復同意北京市等七省市環境污染第三方治理試點實施方案。我們認為第三方治理模式為環保專業公司提供了可持續發展的平臺，激發了技術創新的動力，提高了相關領域的產業化水平，新增了穩定盈利的項目空間。目前《環境污染第三方治理合同(示范文本)》已開始公開征求意見，未來環保第三方專業治理公司將大有可為，并極大提升行業的市場化和專業化。

新政策將陸續推出，利好能源、水及固廢處理等領域

下一步，發改委將盡快出臺《能源消費總量和強度“雙控”方案》，明確各地“十三五”節能降耗的目標任務;制定《用能權有償使用及交易試點工作方案》，并在京津冀魯地區探索試行新增高耗能項目用能權有償使用制度。我們認為更多區域性電力交易中心將建立，促進市場化改革，而地方性水權交易市場也將逐漸成型。

環境治理方面，發改委將出臺《“十三五”全國城鎮污水垃圾處理設施建設》規劃，提出具體建設任務、配套政策和保障措施等。全面深化環保領域改革，制定出臺《加快培育環境治理和生態保護市場主體的意見》和《垃圾強制分類制度方案》。預計文件出臺后，污水處理作為較成熟的環保領域，將有新的發展方向，而垃圾強制分類長遠上看，將從根本上改變生活垃圾處理行業的發展形態。

研究產業發展計劃，行業融資情況將得到改善

最后，發改委將研究制定“十三五”節能環保產業發展規劃，明確產業發展方向和支持政策，大力推進節能環保產業供給側結構性改革。進一步宣貫《綠色債券發行指引》，鼓勵符合條件的企業發行綠色債券，推動設立國家綠色發展基金，盡快調整節能節水和環境保護專用設備企業所得稅優惠目錄。研究設立節能環保產業發展基金，引導社會資本投入節能環保產業。行業的資金來源將更多元化，企業優質項目的融資情況將得到較大改善。

7月份發電量創階段性新高

國家統計局數據顯示，今年7月份全國發電量5506億千瓦時，同比增長7.2%;1–7月全國累計發電量33121億千瓦時，累計同比增長2.0%，當月及同比增速均創下16個月(2015年2月)以來的最高值。另外1–7月火電占全國發電量的比重為73.93%，水電占全國發電量的比重為18.26%，7月所有能源大電量均呈增長態勢;今年前7月除火電外，其他能源發電量均同比增長。

我們繼續推薦核心組合，公用事業方面推薦黔源電力、龍馬環衛、洪城水業，環保方面推薦聚光科技、盈峰環境、大禹節水、京藍科技、東江環保、永清環保。

永清環保發布2016年半年度報告，上半年營業收入6.43億元，同比增長82.31%;歸母凈利潤為5722萬元，同比增長81.37%，其中二季度單季凈利潤為5019萬元，同比增長99.7%。受超低排放政策利好，上半年公司大氣板塊增長80.96%，同時新簽各類EPC訂單總金額達13億元。清潔能源領域布局成為新的業績亮點，“土十條”后公司土壤修復項目中標速度加快，推進垃圾焚燒、餐廚、環評等全產業鏈布局。

大禹節水擬與建行甘肅分行共同投資設立大禹節水水利產業投資基金，規模為人民幣50億元，其中公司擬使用累計不超過10億元自有資金。成立后將擴大產業投資能力，吸引優秀節水水利資產。本次合作將公司的投資并購總規模提高到200億元，基金成立全面推進了公司水利信息化項目等“智慧水利”的戰略定位。近期節水灌溉行業政策利好頻現，行業龍頭將受益匪淺。作為節水灌溉行業領航者，維持買入評級。

分板塊看本周公用事業各子行業全部上漲，電力、水務、燃氣和環保板塊分別上漲2.73%、2.99%、1.15%和1.44%。電力板塊子行業中，火電板塊上漲1.99%，水電板塊上漲4.98%，電網板塊上漲0.97%。

電力行業

本周火電行業股票大多上漲，中信三級行業中火電公司有32家上漲，1家下跌，3家橫盤。其中漲幅最大的公司分別是內蒙華電上漲10.13%、紅陽能源上漲5.34%和國投電力上漲4.02%;而跌幅最大的公司是華電能源下跌1.27%。

水電行業股票大多上漲，中信三級行業中水電公司有9家上漲，1家下跌。其中漲幅最大的公司分別是長江電力上漲6.72%、川投能源上漲4.41%和閩東電力上漲3.33%;而跌幅最大的公司是甘肅電投下跌2.99%。

電網行業股票有漲有跌，中信三級行業中熱電公司有5家上漲，4家下跌。其中漲幅最大的公司分別是三峽水利上漲3.80%、廣安愛眾上漲2.87%和郴電國際上漲1.86%;而跌幅最大的公司分別是文山電力下跌1.98%、樂山電力下跌0.24%和桂東電力下跌0.11%。

水務和燃氣行業

本周水務行業股票全部上漲，申萬三級行業中水務公司有16家上漲。其中漲幅最大的公司分別是瀚藍環境上漲12.44%、祥龍電業上漲9.89%和重慶水務上漲7.94%。

燃氣行業股票大多上漲，中信三級行業中燃氣公司有8家上漲，1家下跌。其中漲幅最大的公司分別是新疆浩源上漲9.42%、重慶燃氣上漲3.27%和陜天然氣上漲2.80%;而跌幅最大的公司是大眾公用下跌1.98%。

環保行業

本周環保行業股票有漲有跌，我們關注的環保公司有21家上漲，12家下跌，6家橫盤。其中漲幅最大的公司分別是啟迪桑德上漲5.15%、天壕環境上漲4.87%和科林環保上漲4.75%;而跌幅最大的公司分別是南方匯通下跌6.61%、盈峰環境下跌4.87%和三維絲下跌2.31%。

電力行業

今年7月份全國發電量5506億千瓦時，同比增長7.2%;其中火電、水電、核電、風電和太陽能發電量分別占70.6%、22.4%、3.6%、2.7%和0.6%。

從來源上看，各類能源發電量均有所增長。其中火力發電量3889億千瓦時，同比增長4.4%，上半年累計同比下降1.9%;水力發電量1236億千瓦時，同比增長12.7%，上半年累計同比增長13.2%;核能發電量198億千瓦時，同比增長18.0%，上半年累計同比增長24.5%;風力發電量150億千瓦時，同比增長25.9%，上半年累計同比增長14.8%;太陽能發電量33億千瓦時，同比增長21.1%，上半年累計同比增長27.5%。

水務和燃氣

發改委數據顯示，7月份36城市居民生活用水平均價格(不含污水處理費、水價附加等)為2.13元/噸，環比增長0.47%;36城市居民生活用水污水處理費為0.88元/噸，環比持平。

發改委價格監測中心數據顯示，6月份工業用天然氣價格3.40元/立方米，環比增長1.19%，民用天然氣價格2.50元/立方米，環比持平，公共服務業用天然氣價格3.29元/立方米，環比下降0.30%。

高能環境：環境修復為核心，內生外延訂單高增長

綜合環境治理解決方案提供商

高能環境是我國最早進入環境污染防治技術領域的企業之一，其業務涵蓋了城市環境、工業環境及環境修復三大板塊。具體的細分領域涵蓋了土壤和地下水修復、垃圾焚燒、危險廢物和醫療廢物、工業固廢和廢水、污泥處置等，通過建立工程承包與投資運營相結合的經營模式為政府和企業用戶提供環境治理系統解決方案，致力于成為全球領先的環境系統服務提供商。

土壤修復市場廣闊，研發投入增大訂單加速落地

全國土壤環境狀況總體不容樂觀，耕地環境質量堪憂，工礦業廢棄地問題突出。全國土壤總點位超標率為16.1%。“土十條”出臺打響土壤修復戰役，帶動財政撥款72億元，并將形成1000億元的治理修復市場空間。公司研發投入加大，形成了一系列修復技術與工藝，2015年環境修復新增訂單實現了2倍以上的同比增長。未來公司將繼續以含土壤修復在內的環境修復領域為核心，不斷向細分領域發展，打造具有競爭力的環保高新技術企業。

靜脈產業+垃圾焚燒+危廢處理，傳統固廢新氣象

我國固廢產量近年來穩中有增，但存量和總量較大難以處理。由此衍生出來的靜脈產業就是垃圾回收和再資源化，打造“資源—產品—再生資源”的循環經濟模式。公司十分注重靜脈產業園的發展，不斷開展靜脈經濟相關業務，尤其在近一年內披露的3大訂單總金額超過45億元。公司2015年實現生活垃圾焚燒零突破，帶動城市環境板塊總訂單金額22.2億元，同比大幅增長170%。此外，公司已儲備大量危廢項目，今年全面進軍危廢領域。

投資環衛領域，業績增長新動力

近年來，我國城市市容環境衛生建設投資步伐逐步加快。2014年城市市容環境衛生建設投資額達592億元，同比增加17.1%。而環衛領域自然是公司城市環境業務的重要一環，2015年下半年先后投資深圳玉禾田集團和伏泰科技，按當年完成凈利潤分別對應7.6%和6.8%的投資收益率。玉禾田補強了公司在垃圾收集清運環節的能力，而伏泰科技則專注于環衛信息化的軟硬件開發、系統運維，使城市環境業務具備“智慧環境”發展前景。