水電已成為農村扶貧的重要抓手之一。中央明確提出，要科學、合理、有序地開發貧困地區的水電資源，探索水電利益共享機制，惠及更多貧困人口。小水電作為綠色能源、可再生能源，在全球減貧和減碳領域都具有積極作用。在能源危機不斷加劇背景下，大力發展小水電已成為全球共識。聯合國、世界銀行幾十年來一直持續呼吁小水電的發展。

中國小水電的開發一直走在世界前列，目前小水電總裝機容量為全球第一。然而，自2012年開始，我國水電投資連續3年同比下降，2015年已不足2012年同期的一半，有整體宏觀經濟形勢的影響，更主要是受小水電上網電價低、上網難等行業持續發展機制長期缺失等因素的影響。

5月20日，國家發改委《關于申報農村小水電扶貧工程試點項目投資計劃的通知》要求中央財政小水電投資的資本金財務內部收益率不低于6%（低于6%由項目法人補足），如現有行業發展政策環境、機制未能得到較大力度的糾偏與改進，上述投資收益要求預計會有一定的壓力，甚至有可能會對扶貧工程的長期持續推進構成考驗。

對于這種情況，筆者認為，小水電要通過頂層制度設計、提升規模效應及創新商業模式，助推中央扶貧戰略。

頂層制度設計

從減排效果看，小水電是減碳效果最明顯的清潔能源。水電減排PM2.5 的效益是風電、太陽能電的1.5倍以上，2014年小水電減排量高出風電50%以上。再從經濟指標看：水電投資成本最低，水電電站的全生命周期成本（包括固定資產投資、運行與維護成本、及退役成本等在內）為0.15元/kw，光伏是0.34元/kw，風電是0.55元/kw；從能源投資回報率看，水電也是最高。

全球發達經濟體都高度重視小水電的發展，將小水電作為重要的可再生能源，制定對應鼓勵政策。歐盟在1989年就認識到發展小型水電的重要性，目前小水電已占可再生能源發電量8%。2013年美國出臺《水電監管效率法案》和《墾務局小水電發展和農村就業法案》，開始簡化和加快小水電開發監管審批程序，促進和推動小水電的發展。《2013世界小水電發展報告》統計，北歐南歐西歐20個國家、日本、加拿大等都有明確的小水電上網電價補貼、小水電聯入電網和電量收購保證等鼓勵政策。

在中國，小水電行業位次卻是最低，長期存在上網電價低、上網難問題。從電價上看，我國小水電主要區域的平均上網電價區間為0.2-0.3元/kw，太陽能為0.8-1元/kw，風電為0.5-0.6元/kw，生物質發電0.75元/kw。實際上，過去多年小水電的低電價，已是電網最大隱性收入來源之一，某種程度上是風能、太陽能等其他可再生能源發展的補貼者。雖然《可再生能源法》也提出將由國務院另行制定針對小水電的辦法，但10多年過去了，至今仍沒看到有效的配套辦法。

上述基本面直接影響小水電行業投資收益率，目前小水電行業平均資產收益率（ROA）2~4%，凈資產收益率（ROE）2~5%，投資收益率僅為風電、太陽能和生物質能源1/3~1/2，只有行業內那些具有一定規模、財務融資成本相對較低的企業，項目投資的內部收益率（IRR）才能達到6-8%。

站在新的歷史機遇上，參照國際慣例，在戰略層面盡快給予小水電同等待遇，這是小水電助推脫貧的最重要舉措。政府要像重視風電、太陽能發電一樣真正重視小水電，完善小水電的電價政策、上網收購政策，保證小水電上網、優先收購小水電，以期達到整個社會資源配置的最優化。

小水電大集團

國外小水電發展主體主要是以國有水利或者電力主管部門旗下公司為主。德國近90%的小水電是由負責環境保護和生態改善類型的機構（E-works of universalcoverage）等開發和持有，美國小水電主要是農村電氣化管理總局、美國墾務局等。泰國、、菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞也是以國有電力公司為主，大集團開發有助于推行“電站群”、“流域群”等不同形式的分布式能源管理模式，進行統一發展規劃、電力調度、技術創新與改進等。

我國的小水電開發主體主要是民企，浙江區域超過70%、湖南近80%，廣東也超過50%的小水電為民企投資。全國4.7萬多座電站由上萬家電力公司開發建設，僅云南省就有近千家，而國有五大電力公司的小水電投資在其整體投資布局可基本忽略不計。由于私營投資主體眾多，整個行業呈現小而散、從業數量眾多、行業集中度低的發展格局。每個企業普遍只管理2-3家電站，最大的民企小水電裝機容量也僅為120多萬千瓦（20多個電站組成）。分散的產業結構必定伴生各自為戰的產業格局，難以在電力行業、可再生能源領域獲得話語權。同時，行業低集中度導致行業發展合力、協同資源的長期缺失，進一步影響經濟效益。

小水電要擯棄過往各自為戰的發展格局，要主動進行產業聯盟、協同。可重點探討不同電站托管聯盟模式，即在某個區域內，眾多小水電站將電站運營管理集中托管給區域規模較大、運營經驗較豐富的企業，形成小水電大集團。小水電大集團模式可直接提高售電環節話語權，實現區域內電力互通有無與電力調度的協同，提高上網電量；可實現維修、保養的規模效應，減低運營成本，提升經濟效益，可適當降低融資瓶頸，緩解民企資金壓力。

創新商業模式

重視設備更新與技術創新，提升水電機組運營效率。我國小水電運營效率與發達國家的差距是明顯的。據統計，歐盟小水電的年平均滿發小時數為3252小時，德國為最高達到4900 小時，奧地利、芬蘭、瑞典、愛沙尼亞超過4000小時，而我國農村小水電機組年利用小時數多在3500小時以下，甚至不到2000小時。這主要是因為我國很多小水電站機電設備陳舊落后，機組運行可靠性差、能效低下，加上很多電站缺乏長期、持續的設備保養。發電企業要盡可能借助先進的水電站自動化設備進行電站增效擴容改造。

對接電改，布局未來電力銷售市場。售電側改革擬打破原電網壟斷格局、推動電價調整與水火電價同網同價。未來售電中心會成為電力交易的主要參與者。憑借穩定和成本優勢，小水電企業應會有一席之地。小水電公司應該積極布局，參與售電公司設立，甚至包括與地方能源平臺公司合作，自拿售電牌照。

積極參與可分散與可集中、發供電兼容、多能互補的的農村分布式電力系統電網建設。小水電是分布式能源，中國的小水電分布在全國1/2地域，同時它的穩定性好、波動性和間隙性也較小。小水電能滿足不同用戶用能互補性、各種能源技術調峰能力，在保證能源供應安全性同時，降低能源基礎設施、設備、管網投資（來源：本文摘自《財經國家周刊》 作者：平安信托直投部董事總經理 范飛龍）