火電量價齊跌，導(dǎo)致業(yè)績大幅下滑。2015年4月、2016年1月先后兩次調(diào)整火電上網(wǎng)電價，報告期華電國際各運行電廠平均上網(wǎng)結(jié)算電價394.45元/兆瓦時，同比下降11.69%。公司累計完成發(fā)電量2，325.93億kWh，同比下降3.49%;完成售電量2，197.36億kWh，同比下降3.24%。電量下降主要由于全社會用電低增速增長，同時跨區(qū)送電、來水偏豐及遼寧、廣東、福建、海南等地核電產(chǎn)能的增長擠占公司火電機組的發(fā)電空間。量價齊跌導(dǎo)致公司營收下降約14.43%。公司對其他發(fā)電企業(yè)的投資收益，以及政府補助較去年同期均大幅下滑，整體業(yè)績下降約29%。

加強清潔能源投資，優(yōu)化發(fā)電產(chǎn)業(yè)布局。截至2016年9月30日，公司可控裝機規(guī)模達82，972MW，其中水、風(fēng)、光伏和燃機等清潔能源比例已達到13.29%，較上半年12.87%的比例有所擴大。第三季度新投產(chǎn)的機組包括：全資擁有的華能湖北界山風(fēng)電二期36臺合計72兆瓦風(fēng)電機組、華能汕頭光伏17兆瓦光伏發(fā)電組件、華能浙江長興洪橋光伏30兆瓦光伏發(fā)電組件以及公司持股91.8%的華能海南東方光伏12兆瓦光伏發(fā)電組件;公司持股80%的華能洛陽熱電有限責(zé)任公司于三季度完成收購洛陽陽光熱電有限公司(擁有裝機容量270兆瓦)100%權(quán)益。新投產(chǎn)機組均為國家推行的熱電、風(fēng)、光發(fā)電機組為主，此外公司積極拓展垃圾發(fā)電項目，促進發(fā)電結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。我們認為，隨著新一輪電改推進清潔能源消納，并逐步實施發(fā)電權(quán)交易，公司清潔能源發(fā)電機組的盈利能力將得到進一步釋放，火電發(fā)電壓力也將逐步減小。

集團資產(chǎn)注入方案公布，支持公司長期發(fā)展。10月15日公司發(fā)布公告，擬以151億元現(xiàn)金向母公司購買山東發(fā)電(80%)、吉林發(fā)電(100%)、黑龍江發(fā)電(100%)和中原燃氣(90%)的權(quán)益，共計權(quán)益在運裝機容量和在建裝機容量分別為13GW和3.7GW，其中火電裝機12GW、風(fēng)電裝機950MW、其他清潔能源裝機容量87MW。未來集團有望將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入華能國際，支持公司可持續(xù)發(fā)展。