近日，國(guó)家能源委員會(huì)會(huì)議審議通過(guò)《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，部署推進(jìn)相關(guān)工作，并強(qiáng)調(diào)“推動(dòng)能源生產(chǎn)和消費(fèi)方式根本性轉(zhuǎn)變，為綠色可持續(xù)發(fā)展提供可靠保障”。

在談到“十三五”期間的具體任務(wù)時(shí)，特別強(qiáng)調(diào)：“加快技術(shù)創(chuàng)新和體制改革是推動(dòng)能源可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵依托。要集中力量在可再生能源開(kāi)發(fā)利用特別是新能源并網(wǎng)技術(shù)和儲(chǔ)能、微網(wǎng)技術(shù)上取得突破，全面建設(shè)“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源，提升電網(wǎng)系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力，增加新能源消納能力。”

近期路演交流中我們重點(diǎn)推薦了儲(chǔ)能板塊，總理的指示在一定程度上反映了頂層政策制定者對(duì)“儲(chǔ)能”這一新鮮事物的態(tài)度，后續(xù)進(jìn)一步扶持政策可期(直接補(bǔ)貼或間接激勵(lì)均有可能)。

投資建議：從產(chǎn)業(yè)角度看，我們堅(jiān)定認(rèn)為儲(chǔ)能將是十三五期間能源領(lǐng)域最具爆發(fā)力的產(chǎn)業(yè)，從投資的角度看，儲(chǔ)能也將是未來(lái)一年內(nèi)孕育充分投資機(jī)會(huì)的板塊，邏輯主要來(lái)自三方面：1.理論經(jīng)濟(jì)性具備+商業(yè)化項(xiàng)目驗(yàn)證+資產(chǎn)荒，令儲(chǔ)能電站成為理想投資標(biāo)的;2.間歇性可再生能源滲透率提升的訴求與目前棄光棄風(fēng)愈演愈烈的矛盾、以及售配電市場(chǎng)放開(kāi)帶來(lái)的商業(yè)模式創(chuàng)新，分別從電源、電網(wǎng)、用戶側(cè)刺激儲(chǔ)能需求;3.自上而下政策激勵(lì)逐漸落地。重點(diǎn)推薦：圣陽(yáng)股份、南都電源，關(guān)注：陽(yáng)光電源、雄韜股份、科陸電子等。

光伏：海外市場(chǎng)光伏企業(yè)三季報(bào)陸續(xù)發(fā)布，成本持續(xù)快速下降;“超級(jí)領(lǐng)跑者”計(jì)劃制定中，單晶大潮勢(shì)不可擋。

截止目前，美股、港股市場(chǎng)上已有大全新能源(DQ)、保利協(xié)鑫能源、晶科能源(JKS)、晶澳太陽(yáng)能(JASO)幾家光伏企業(yè)發(fā)布了三季報(bào)，雖然受到Q3國(guó)內(nèi)需求急凍的影響，企業(yè)的三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)都有不同程度的環(huán)比下滑，但值得欣喜的是，光伏產(chǎn)品的生產(chǎn)成本仍然在以一個(gè)較快的速度下降。多晶硅領(lǐng)先企業(yè)的生產(chǎn)成本已經(jīng)低至9美元/kg以下(較年初下降10%)，優(yōu)秀組件企業(yè)的全成本則已經(jīng)低至0.35美元/W，并認(rèn)為在2017年底將逼近0.30美元/W。持續(xù)降本的能力，并逐漸向電源側(cè)平價(jià)上網(wǎng)的成本水平靠攏，是光伏與其他發(fā)電形式競(jìng)爭(zhēng)并最終成為主流的核心動(dòng)力，目前看來(lái)這一趨勢(shì)仍然強(qiáng)勁。

能源局為推動(dòng)光伏技術(shù)進(jìn)步，從2015年起設(shè)立“領(lǐng)跑者”基地項(xiàng)目計(jì)劃，此類項(xiàng)目規(guī)模從去年的1GW提升至今年的5.5GW，單晶光伏組件因具備更高的效率，在領(lǐng)跑者項(xiàng)目中的使用比例顯著高于普通項(xiàng)目。據(jù)了解，能源局正緊鑼密鼓制定“超級(jí)領(lǐng)跑者”--光伏前沿技術(shù)示范基地計(jì)劃，對(duì)已具備大規(guī)模量產(chǎn)能力但產(chǎn)能尚未釋放的現(xiàn)金技術(shù)進(jìn)行重點(diǎn)扶持，有望推動(dòng)單晶PERC、N型雙面的現(xiàn)金單晶技術(shù)的放量。繼續(xù)看好：隆基股份、中來(lái)股份。

風(fēng)電：能源局公布前三季度風(fēng)電并網(wǎng)運(yùn)行情況：今年1-9月，平均利用小時(shí)數(shù)1251小時(shí)，同比下降66小時(shí);風(fēng)電棄風(fēng)電量394.7億千瓦時(shí)，同比增加247億千瓦時(shí);平均棄風(fēng)率19%，同比上升9.5個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于風(fēng)電板塊，我們維持前期觀點(diǎn)：Q2、Q3的棄風(fēng)率環(huán)比改善原因中，季節(jié)性因素占絕對(duì)大頭，政策因素占小頭，近期供暖火電逐漸開(kāi)啟(尤其今年寒潮可能強(qiáng)于往年)、以及過(guò)去一年內(nèi)三北地區(qū)大量的新增光伏、風(fēng)電裝機(jī)，將給Q4、Q1的風(fēng)電消納帶來(lái)巨大壓力，棄風(fēng)率同環(huán)比上升將是大概率事件。