近日，地方國企改革繼續深化，廣東省兩會政府工作報告中提出，要深入推進國資國企改革。分析人士指出，本輪國改將從更大程度釋放國企經濟活力、提升國企業績。在諸多國改概念股中，隸屬于廣州市國資委的廣州發展處在了地方國企混改以及能源類公司的浪尖，備受關注。經過多年發展，公司在珠三角地區布局了以電力、能源物流、天然氣和新能源為核心的綜合能源產業體系，實現優勢互補，能有效抵御經濟周期。

電力體制改革深入，區位優勢贏發展

隨著2015年《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》(9號文)及配套文件的出臺，新一輪的電力改革正式啟動。廣東省作為大用戶直購電試點省份，自9號文出臺至今，大力深入推進省內電力市場化改革，持續下發促進大用戶電力直接交易的有關文件，頒布并公示數批可進入電力直接交易市場參與長期競爭交易和集中競價交易售電公司名單。力圖建立科學電價結構，清理不合理消費。

廣東省傳統配售電側電網企業作為受電改影響的直接主體，一方面面臨著在新電力市場環境下，市場規則帶來的投資規模下降、優質客戶流失以及固定資產閑置、盤虧的局面;另一方面加快推進行業改革，加強了產品質量與服務，加快推進了相關技術系統支持，完善了自身的調度、監控管理。

作為龍頭企業，2016年，廣州發展憑借自身優厚的國資背景，深厚的區位優勢帶來的需求潛力，在新興輕資售電公司缺乏綜合競爭力的形勢前，積極爭取年度基礎電量，參與市場競價，加快推進清潔能源項目投資，進行產業結構優化升級，生產經營取得了良好績效。

天然氣需求繼續釋放，縱向體系享紅利

據公開資料，廣州發展是廣州市城市燃氣高壓管網建設和購銷唯一主體，在上游統籌氣源購銷，負責全市高壓管網建設，擁有了超過80%的廣州天然氣管網，同時在下游是主要的天然氣供應商，不僅占據區位優勢，也盡享政策與市場紅利。近年來，廣州市政府多次出臺文件扶持城市天然氣應用。

2014年《廣州市推進管道燃氣三年發展計劃工作方案》發布以來，管道燃氣用戶新增155萬戶;廣州市十三五能源規劃提出，到2020年，廣州天然氣年消費量達60億方，管道燃氣覆蓋率達80%以上;近日出臺的城市基建十三五規劃也確立了完善氣源結構，將天然氣年接受能力提高至90億方。

2015年數據顯示，廣州市天然氣消費僅占能源結構的3%，相較于其他一線城市，天然氣需求具有非常大的提升空間。分析人士指出，在考慮了政策、宏觀經濟等因素后，2020年廣州市天然氣消費量將翻3倍，至少達40億方。而在天然氣價改的推進中，由于終端價調整幅度小于氣源調整價幅度，公司燃氣供應的毛利率也將穩步提升。

新能源項目進度加快，布局未來利潤增長點

在國家不斷推進清潔能源發展的大環境下，新能源成為能源界發展一大新亮點。廣州發展大力布局新利潤增長點，目前惠東風電項目已建成投產，同時公司正推進建設惠州西沖33萬千瓦海上風電項目、珠海桂山風電項目及從化明珠光伏發電項目等，新能源裝機增長十分顯著。

從公司正在推進的項目來看，光伏發電是廣州市十三五能源規劃中強調的重點項目，雖然國家發改委下調光伏發電補貼，但仍高于市場預期，并且有利于行業發展，釋放需求。而在風電方面，根據能源局數據，棄風率從16年第一季度的26%下降到第四季度的12%，電力發展十三五規劃中提到，2020年棄風率達到5%，該目標有望提前實現，廣州發展風電項目的收益將明顯改善。