OPEC的減產(chǎn)大計已經(jīng)實施了3個多月了，油價依然在抽搐著在50余美元徘徊，說好的減產(chǎn)可以提振油價呢？！一直以來，市場公認OPEC的產(chǎn)量戰(zhàn)略是為了打壓頁巖油，現(xiàn)在頁巖油再次活蹦亂跳起來了——但OPEC并沒有輸！因為它的目標(biāo)根本就不是頁巖油。

我們來揣度一下OPEC的內(nèi)心。原油供應(yīng)過剩就要打擊生產(chǎn)，然而OPEC主要產(chǎn)油國也需要60-70美元的油價才能維持錦衣玉食，但全球主流生產(chǎn)商成本普遍低于此區(qū)間，OPEC大佬們在財政赤字和外匯儲備的兩座大山重壓下，已經(jīng)無力繼續(xù)激進了。

在這個前提打擊對象的選擇面實在是狹窄。增產(chǎn)的主力中，俄羅斯生產(chǎn)成本太低、美國的頁巖油生產(chǎn)成本不低但也不高，那么就只剩下一個鶸的加拿大了。

加拿大原油產(chǎn)量的四分之三來自于油砂，開發(fā)周期長、成本削減空間小。要知道，加拿大油砂新項目成本至少需要80美元/桶，甚至可以直奔100美元而去，只有老油田可以在50美元下勉強維持溫飽。

而就是這樣一位孱弱的對手，恰恰在高油價時期曾搶了OPEC的飯碗！此前加拿大借助地理之便通過管線大舉進攻美國市場，雖然油的質(zhì)量有點糟心，但是憑借著敢于打折的精神，已經(jīng)一躍成為美國頭號原油進口來源國。因此，不僅市場份額下跌，就連絕對出口量都在暴跌的情況讓沙特這樣的大佬骨鯁在喉。

問題是，直接收拾加拿大油砂是搞不出大新聞的。畢竟，去年加拿大山火讓百萬桶原油產(chǎn)能升天，這樣的大利好也很快就過氣了，而且絕大多數(shù)投資者大概都不知道加拿大原油的基準(zhǔn)價WCS，這怎么能提振油價呢？

嗯，雖然沒什么人關(guān)注加拿大，可是它的油砂流向好啊。只要讓加拿大生產(chǎn)停滯，最終肯定能在美國的庫存上反映出來，而且能打擊到委內(nèi)瑞拉、墨西哥和哥倫比亞一連串同（成）病（本）相（很）憐（高）的重質(zhì)油生產(chǎn)國，沙特簡直不要太開心。

此外，把油砂打翻在地還有個好處，那就是能順手惡心一下美國的頁巖油生產(chǎn)商。頁巖油作為輕質(zhì)油，在美洲原油生產(chǎn)中被廣泛用作稀釋劑，委內(nèi)瑞拉、委內(nèi)瑞拉、墨西哥、加拿大一眾生產(chǎn)重質(zhì)油的都捧個碗等著要。

如果加拿大原油工業(yè)崩潰，需求大減的結(jié)果是不是會很美妙呢——油價可以提高，可是頁巖油賣不出去啊。雖然現(xiàn)在美國已經(jīng)取消了原油出口禁令，但是沙特自己就是靠高質(zhì)量、低成本輕質(zhì)油發(fā)家的，手握長協(xié)合同、在國際市場上一點也不怵美國人，足以打擊頁巖油的出口溢價能力。

所以加拿大被暗中插刀是必然的。然而，油砂項目的生產(chǎn)周期長達30年，無論如何虧損也不會停下。這沒有關(guān)系，只要不增產(chǎn)就夠了，這憑空就可以把百萬桶日產(chǎn)量扼殺在襁褓之中的感覺很完美。

更何況，由于資本投入太大，油砂生產(chǎn)商根本就不敢在油價沒有長期大漲的情況下投入，這意味著加拿大油砂可能永遠都不會再見天日。一段時間以來，埃克森美孚減記了33億桶油砂儲備、康菲石油減記了11.5億桶，殼牌也暗示不可能推進新的油砂項目，中海油更是完全放棄于2013年斥資150億美元收購的項目。

就這樣，雖然油砂在未來幾年內(nèi)還能維持巨大的產(chǎn)量，但是這種不敢增產(chǎn)、只吃老本的情況，對OPEC、尤其是對沙特，百利而無一害。