在經歷三年半的艱苦談判之后，2017年2月22日，巴基斯坦私營電力與基礎設施委員會（PPIB）代表巴基斯坦政府向卡洛特電力有限責任公司頒發融資關閉確認函，標志著中國“一帶一路”倡議的首個大型水電投資建設項目、“中巴經濟走廊”首個水電項目、絲路基金首單項目、三峽集團第一個大型海外綠地水電投資項目———卡洛特項目正式實現融資關閉。

在卡洛特項目融資關閉確認函頒發儀式上，巴基斯坦私營電力與基礎設施委員會水電部主任木納瓦激動地說：“從來沒有哪一個水電項目能夠在如此短的時間內實現融資關閉。”

“卡洛特項目團隊創造了奇跡，我為他們感到驕傲。”3月16日，三峽國際黨委書記、副總經理王紹鋒在接受記者采訪時說。

一次不尋常的海外投資項目融資

2015年4月，巴基斯坦卡洛特水電項目進入中巴政府聯合聲明，這是三峽集團發展史上的第一次，也是中國水電界的第一次。然而，在國家層面的“保駕護航”之外，項目仍在進行多輪艱辛的磋商和談判———5個協議尚未正式簽署，成為項目成功實現融資關閉的主要障礙。

實現融資關閉就是提供融資的金融機構和政府主管部門對投資者認可后，又對融資協議的前提條件已經實現的認可。即融資協議已經生效，并具備了提款的基本條件。據了解，卡洛特項目貸款銀團由多家機構組成（中國進出口銀行、國家開發銀行、絲路基金和世界銀行旗下國際金融公司）。

“這種融資方式叫做‘有限追索的項目融資’，是國際上通行的融資模式?；驹瓌t是以項目本身產生的收入滿足還款和投資回報的要求。但是，在中國的海外投資項目里面，真正以這種方式來融資的少之又少。中國的金融機構對這種方式也正處在一個慢慢熟悉的過程中。”王紹鋒告訴記者，“通過防范風險，三峽集團能夠保持良好的信用評級水平，使融資成本在行業處于優勢地位。同時與國際接軌，保持公司后續項目開發能力。拿卡洛特項目來說，不是由三峽集團全程提供擔保。三峽集團在這個項目的風險，僅僅是作為大股東投入的20%資本金，更多的風險是由貸款銀團的各家去分擔。大水電項目比起風電、光伏項目來說，風險還是大一些。多家參與，各自的風險會相對小一些。”

卡洛特項目進行征地時，建大壩要淹沒的區域里有森林用地。巴基斯坦現行法律規定，無論做任何事情，森林用地不可碰?？逄仨椖繄F隊上下溝通，以最短的時間促成旁遮普省議會修改法律，但是新法律接受和執行需要一定的時間。為了不影響融資關閉的時間，項目團隊又與政府和銀行兩方同時進行溝通：說服政府做出承諾，融資關閉后一年之內把這塊森林用地手續完成，并向銀行發了“安慰函”，這樣銀行也能接受，這塊征地基本就不影響融資關閉的實現了。

卡洛特水電站左右岸分別屬于AJK地區和旁遮普省。其中AJK的地價是旁遮普省的3倍。在進行移民征地時，如果照此支付補償地價，勢必會引起旁遮普省的不滿。這是對項目團隊溝通協調能力的又一次考驗。首先，項目團隊穩住AJK。同時，在旁遮普省，項目團隊每家每戶的去談，想辦法以恰當的方式給移民補齊差價，又不引起AJK的反感，同時也得到政府的認可。

我們是兄弟，但我們也講規矩

盡管中巴友誼有“巴鐵”一說，但是巴基斯坦曾經被英國統治了很長時間，他們的法律體系，包括公務員體系，都是采取的英國模式?？逄仨椖恳灥膸讉€協議，在政府網站都是公開的，并不存在因為是中國的項目，而有“特殊照顧”的情況。

“我們是兄弟，但我們也講規矩。”王紹鋒告訴記者，卡洛特項目向海外全面展示了三峽集團的核心競爭力，不僅改善了巴基斯坦電力短缺狀況，帶動當地電力配套行業的協調發展和產業升級，還積極籌劃和協助中國企業編隊出海，全力相助巴基斯坦制造業填補空白。卡洛特項目是三峽集團在全球能源界推動國際合作、共享發展成果、實現互利共贏的縮影。

據了解，中國的金融機構對國際通行的有限追索項目融資模式做得還不多，還是更習慣于、傾向于做股東擔保類項目，而非純項目融資類項目。縱觀“一帶一路”輻射國家的投資機會，能夠提供股東擔保的項目屈指可數，如果中國的金融機構不提供更多的創新服務，很難滿足中國企業國際化的迫切需求。卡洛特項目融資有多家中國金融機構參與，為未來更多的項目融資方式積累了經驗。

巴基斯坦境內電力資源蘊藏豐富，受自然條件限制，很多資源尚未得到有效開發。在私人投資電力市場，卡洛特項目的電價最低。長期可持續的清潔低廉電價，將給巴基斯坦人民帶來實實在在的好處。

“巴基斯坦當地有一種說法，中巴經濟走廊是改變巴基斯坦人民命運的最后一次機會。具體體現在哪里？卡洛特項目為巴基斯坦提供干凈、低廉、持續的能源，支持當地工業發展，而且還解決就業，帶來稅收，這就是最好的體現。”王紹鋒告訴記者。