投資要點：

本文主要框架：

以電力行業(yè)、上市電力公司2個維度，通過分析當(dāng)前的收入、盈利能力、費用管理、投資收益等非主營利潤等數(shù)據(jù)，全面了解當(dāng)前電力行業(yè)企業(yè)的運營狀況。

同時對其未來成長性進(jìn)行梳理，得到其主營業(yè)務(wù)(裝機容量)、及相關(guān)重要資源(煤礦、核電)的發(fā)展前景。

再結(jié)合相關(guān)行業(yè)及公司的市場表現(xiàn)及估值水平，給予投資建議。

本文特色：

覆蓋全部以發(fā)電業(yè)務(wù)為主要營業(yè)收入企業(yè)，采用多維度分析，對整個行業(yè)、企業(yè)的描述分析較為詳盡。

主要內(nèi)容：

當(dāng)前狀況：行業(yè)層面——電力行業(yè)整體仍供過于求，但較08年有所好轉(zhuǎn)；各子行業(yè)企業(yè)盈利水平均有所恢復(fù)。上市公司層面——過半電力企業(yè)的收入同比增長超過10%；10年1季度由于電煤價格上漲、及季節(jié)性枯水使得火電、水電相關(guān)類企業(yè)盈利處于低點；期間費用率進(jìn)一步壓縮的空間不是很大；投資收益占當(dāng)期營業(yè)利潤占比30%以上，成為電力企業(yè)利潤重要穩(wěn)定器；大部分企業(yè)盈利變化與行業(yè)趨同。

未來前景：上市各電力子行業(yè)企業(yè)中，火電行業(yè)可預(yù)見的內(nèi)生性成長(在建工程占固定資產(chǎn)比例)仍是最大的，此外還需特別關(guān)注那些有煤炭、核電等優(yōu)勢資源的企業(yè)。