報告摘要:

上半年多個擬建核電項目進行了設備招標

2017 年上半年國內多個核電項目進行了設備招標,除在建核電項目正常招標外,多個擬建核電項目亦進行了招標,其中包括多個計劃2018 年開工的項目(寧德二期、漳州項目等)進行了長周期設備招標。我們認為這是在核電重啟趨勢明確的環境下,核電業主公司信心增加,加快推進項目招標進度。

核電項目是非常復雜的系統工程,其中關鍵設備如壓力容器、蒸汽發生器、主冷卻劑管道、汽輪發電機組等都是大型復雜裝備,制造周期均較長,通常在項目正式開工之前兩到三年即開始進行設備招標。

年內計劃開工建設八臺核電機組

2017 年2 月份國家能源局下發了《2017 年能源工作指導意見》,其中指出2017 年核電領域的重點工作任務是“積極推進具備條件項目的核準建設,年內計劃開工8 臺機組。扎實推進三門3、4 號機組,寧德 5、6 號機組,漳州1、2 號機組,惠州1、2 號機組等項目前期工作,項目規模986 萬千瓦。”

根據國內相關核電項目前期準備進度,我們預計徐大堡1、2 號機組,海陽3、4號機組,國核示范工程1、2 號機組及陸豐1、2 號機組等八臺機組將有望于年內獲批開工;三門3、4 號機組,寧德 5、6 號機組,漳州1、2 號機組,惠州1、2號機組等八臺機組將有望于2018 年核準開工。根據目前情況判斷,我們認為年內核電項目審批節點與AP1000 首堆調試完成時間相關。

示范快堆項目有望率先開工

快堆是我國第四代核電技術。600MW 示范快堆工程作為國家批準的重大專項,是我國核能“三步走”發展戰略的第二步,對于推進核燃料閉式循環、促進我國核能可持續發展和地方經濟建設具有重要意義。

由招標信息看,示范快堆工程在上半年也進行了多次設備招標。從招標內容看,主要集中在常規島設備,如凝結水泵、主給水泵等。這與示范快堆項目“2017 年FCD”的目標是一致的。據此我們判斷下半年示范快堆項目有望率先開工。

受益標的與投資建議

由中標結果看,臺海核電、江蘇神通、紐威股份、久立特材、上海電氣、東方 電氣、哈爾濱電氣、太原重工、海陸重工、蘭石重裝等公司均有受益。

在核電重啟趨勢明確的條件下,建議選擇核電業務占比較大的長周期設備供應商。

風險提示

1、核電項目審批不及預期;2、AP1000 首堆調試進度不及預期。