現代經濟社會建設，離不開金融的支持，“雙碳目標”催生了“碳金融”，碳金融的意義就在于通過對“碳資產”的開發，發揮金融的杠桿作用，推動全社會的低碳減排行動，碳金融是低碳經濟的“催化劑”。

一、碳資產

碳資產本質上是一種可量化的有價交易權，是具有流動性的綠色資產。碳資產的構成主要包括產碳企業排放量配額（碳指標）、企業主動減碳對應新增量、實施減排項目（CDM，CCER）獲得的減排量信用額、竹林和森林碳匯、海洋碳匯等。

碳資產的價值通過碳排放權交易形式來實現。運用市場機制調節，從碳排放源頭發力，賦予碳資產金融商品資產屬性，并且通過平臺交易變現為現金流，促進減排行動，是金融制度的創新。“十四五”期間，減排主要行業包括電力、鋼鐵、水泥、化工等行業，這些行業將納入碳排放權交易進行管理。

碳資產管理本身是一種約束激勵機制。在碳達峰情況下，新增產能對應的碳排放額度必須首先取得碳指標，可以通過碳交易實現，活躍碳市場；也可以通過CDM和CCER ，通過提升技術進步來完成。

事實證明管好用好碳資產，在為企業實現低碳轉型服務的同時，還能防范風險。英國鋼鐵股份有限公司曾因碳資產管理不善，疊加碳排放配額價格上漲的影響，導致企業無資金購買生產所需配額，只能靠英國政府提供的1.2億英鎊貸款才勉強完成履約，進而使該公司債臺高筑，最終破產清算。

二、碳資產管理模式

通常通過設立碳資產管理公司來進行管理，具體負責碳指標申領、減碳量核定、挖掘新的減排項目（CDM，CCER）、交易策略制定等。

盤活碳資產價值是碳資產管理公司的重要任務之一。首先是碳融資，利用可交易的碳資產及減碳項目進行融資，發揮金融的杠桿作用，實現碳資產利用價值最大化。其次是將碳指標納入生產要素進行管理。通常生產要素包括勞動、資本、土地、知識、技術、管理和數據等七方面，在“雙碳目標”驅動下，由于碳指標涉及面比較廣泛，具有和上述七方面要素同等重要的地位，因此應當將其納入生產要素進行管理，在全部經營活動中賦予一定的權重考量。第三是還原碳指標本性，把未進入交易體系的碳指標做為一種靜態資產管理，相當于庫存資產，發揮其商品屬性。

三、碳資產核心價值

碳資產的核心價值是其天然的金融屬性－－期貨交易，在歐洲碳市場中，碳金融期貨產品的交易占比高達 90％。

做為一種可交易的商品，碳資產的產品定價機制是重點，這個定價機制應該能充分反映市場需求與產能規模之間的內在邏輯關系，引導碳排放企業重視并利用好碳指標，鼓勵企業通過技術創新減排，同時也約束減排企業對于新增碳排放項目要考慮碳指標購買成本。通過形成量化公式或價格公約，促進企業做好減排決策。

碳資產管理中資金使用效率是關鍵。通過運用少量資金鎖定碳排放權（期權）、盤活出讓手中已有配額（現貨）獲得發展資金，可以解決企業短期融資問題，提高資金使用效率，增加邊際收益，對于上市公司，這一點尤為重要。

2021年7月16日，全國碳市場鳴鑼開市，這意味著全球最大的碳市場正式上線交易，我國在落實“雙碳”目標的道路上邁出了堅實的一步。隨著全國碳市場逐步擴大行業覆蓋范圍，以市場機制控制和減少碳排放的目標將成為現實。　　　

目前具有代表性的碳金融實務已經形成案例。比如上海遠期合約模式，通過推出標準化的碳遠期合約產品，僅需10％的資金就可以鎖定企業生產所需的碳排放權；廣東配額融資模式，幫助肇慶一家水泥企業通過質押其碳排放配額獲得融資，用于節能環保技術改造；遼寧質押貸款模式，某金融機構為沈陽一家公司辦理遼寧首個碳排放權質押貸款，為企業解決了1000萬貸款發展資金。

可以預期，隨著碳市場的日益成熟，碳交易將會越來越多，相應的碳金融衍生品種也會不斷增加，碳金融在推動低碳減排方面將發揮更大的作用，促進金融市場繁榮，“催化”低碳減排，為創建低碳社會貢獻金融力量。

附注：CDM（Clean Development Mechanism），清潔發展機制　

是國際政策，是《京都議定書》中引入的靈活履約機制之一，通過允許發達國家在發展中國家投資溫室氣體減排項目，由此產生的經核證的減排量可以抵免該國所承擔的減排義務。　

CCER　（Certified Emission Reduction），國家核證自愿減排量

是指依據《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》的規定，經國家發改委備案并在國家注冊登記系統中登記的溫室氣體自愿減排量，單位為“噸二氧化碳當量”。國內外機構、企業、團體和個人均可參與溫室氣體自愿減排量交易。